Economische onzekerheid: een ongekend schaareffect tussen Europa en de VS

Door Thomas Planell, Multi-Asset Portfolio Manager bij Lazard Frères Gestion

Thomas Planell

Met gemiddeld twee uitvoeringsbesluiten per werkdag draait de Amerikaanse regering op volle toeren om haar agenda uit te voeren.

Naast het terugdraaien van de maatregelen van de vorige regering, krijgen de economische spelers ook te maken met de acties van het Amerikaanse Department of Government Efficiency (DOGE), die de relaties tussen burgers en instellingen hervormen.

Deze bezorgdheid wordt weerspiegeld in enquêteresultaten en de Baker, Bloom & Davis Economic Uncertainty Index, die het hoogste niveau heeft bereikt sinds de COVID-19 pandemie in de Verenigde Staten.

Hoewel ze tot waakzaamheid oproepen, vertalen deze zorgen zich niet automatisch in een vertraging van de bedrijfsactiviteit. De economische indicatoren en werkgelegenheidsgegevens - zoals de nieuwe werkloosheidsaanvragen die stabiel blijven op een gunstig niveau van ongeveer 220.000 per week - blijven sterk en ondersteunen de vooruitzichten voor een positieve groei van de Amerikaanse economie.

Europa daarentegen kent een opmerkelijk herstel na eind 2024, dat werd gekenmerkt door politieke onzekerheid in Frankrijk en Duitsland. Deze opleving is grotendeels te danken aan het vermogen van gematigde partijen om aan de macht te blijven en de eensgezinde focus van het continent op het revitaliseren van de defensiecapaciteit.