Koersdoelverlagingen voor Credit Suisse
De resultaten die de Zwitserse zakenbank Credit Suisse vorige week naar buiten bracht waren voor veel analisten een teleurstelling. De bank zag de winst fors dalen en is daarnaast onzeker over de nabije toekomst. Dit heeft diverse analisten doen besluiten om hun koersdoel voor het aandeel neerwaarts bij te stellen, maar zij blijven bij hun adviezen.
Door onze redactie
Winstdaling
Over het afgelopen kwartaal heeft Credit Suisse de nettowinst zien dalen van 2,35 miljard CHF naar 609 miljoen CHF. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een nettowinst van 860 miljoen CHF en waren dan ook teleurgesteld. Ook de omzetdaling van 30% tot 6,28 miljard CHF was voor de analisten een teleurstelling.
Verder is Credit Suisse voorzichtig over de nabije toekomst, mede vanwege de op handen zijnde nieuwe regels voortkomend uit onder meer Basel III. Volgens eigen zeggen is Credit Suisse goed voorbereid op de striktere kapitaalregels en voor veranderingen binnen het Zwitserse bankgeheim.
Toenemende concurrentie verwacht
Analiste Teresa Nielsen van Vontobel Research heeft op 22 oktober naar aanleiding van de publicaties van de halfjaarresultaten haar koersdoel voor Credit Suisse verlaagd van 59 CHF naar 50 CHF. Daarnaast heeft de analiste haar verwachtingen voor de winst per aandeel voor 2010 verlaagd met 2% naar 4,15 CHF en voor 2011 met 14% naar 5,06 CHF. De analiste verwacht dat de concurrentie in de sector in de komende jaren zal toenemen en daardoor zal zorgen voor verdere druk op de brutomarge van Credit Suisse . Rekeninghoudend met de nieuwe wijzigingen in de regelgeving zouden de kosten daarnaast in de komende periode verder kunnen oplopen, zo verwacht Nielsen.
Toch vindt de analiste de nieuwe regels positief, omdat Credit Suisse daardoor zijn risico’s in zijn balans verder zal afbouwen tot het einde van 2018. Tot slot vindt de analiste de koersdaling die volgde naar aanleiding van de derdekwartaalcijfers overdreven. Mede daarom blijft de analiste bij haar buy-advies voor het aandeel.
Op Focus List
Ook JP Morgan heeft zijn koersdoel voor Credit Suisse op 22 oktober neerwaarts bijgesteld, van 59 CHF naar 53 CHF. Vanwege de aanhoudend zwakke prestaties van de Investment Banking tak van Credit Suisse heeft analist Kian Abouhossein zijn taxaties voor het aandeel verlaagd. De huidige waardering van het aandeel is echter volgens de analist te laag, waardoor hij bij zijn overweight-advies blijft. Bovendien staat het aandeel op de ‘Focus List’ JP Morgan.
Neerwaarts bijgesteld
De Zwitserse zakenbank UBS heeft op 22 oktober zijn koersdoel voor Credit Susise verlaagd met 2 CHF naar 42 CHF, waarbij het advies is vastgesteld op neutral. De analisten hebben hun ramingen voor de winst per aandeel voor 2010 tot 2012 als gevolg van de tegenvallende resultaten over het afgelopen kwartaal neerwaarts bijgesteld tot maximaal 7%. De winstontwikkeling in de divisies Asset Management als in de Investment Banking is voor de analisten weliswaar een teleurstelling, zij wijzen er eveneens op dat in vermogensbeheerdivisie een hoge netto instroom heeft gerealiseerd.
Consensus
De verscheidene koersdoelverlagingen hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel nu 55,99 CHF, waarmee analisten gemiddeld rekenen op een koersstijging in de komende periode van 37,57%. Recent afgegeven koersdoelen tonen echter aan dat analisten beduidend minder opwaarts potentieel voor de koers zijn gaan zien naar aanleiding van de derdekwartaalcijfers. Zo zien de analisten van UBS met hun koersdoel van 42 CHF nog maar een beperkt opwaarts potentieel, terwijl de analisten van Vontobel hun koersdoel van 50 CHF een koersstijging verwachten van circa 23%.
Door onze redactie
Winstdaling
Over het afgelopen kwartaal heeft Credit Suisse de nettowinst zien dalen van 2,35 miljard CHF naar 609 miljoen CHF. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een nettowinst van 860 miljoen CHF en waren dan ook teleurgesteld. Ook de omzetdaling van 30% tot 6,28 miljard CHF was voor de analisten een teleurstelling.
Verder is Credit Suisse voorzichtig over de nabije toekomst, mede vanwege de op handen zijnde nieuwe regels voortkomend uit onder meer Basel III. Volgens eigen zeggen is Credit Suisse goed voorbereid op de striktere kapitaalregels en voor veranderingen binnen het Zwitserse bankgeheim.
Toenemende concurrentie verwacht
Analiste Teresa Nielsen van Vontobel Research heeft op 22 oktober naar aanleiding van de publicaties van de halfjaarresultaten haar koersdoel voor Credit Suisse verlaagd van 59 CHF naar 50 CHF. Daarnaast heeft de analiste haar verwachtingen voor de winst per aandeel voor 2010 verlaagd met 2% naar 4,15 CHF en voor 2011 met 14% naar 5,06 CHF. De analiste verwacht dat de concurrentie in de sector in de komende jaren zal toenemen en daardoor zal zorgen voor verdere druk op de brutomarge van Credit Suisse . Rekeninghoudend met de nieuwe wijzigingen in de regelgeving zouden de kosten daarnaast in de komende periode verder kunnen oplopen, zo verwacht Nielsen.
Toch vindt de analiste de nieuwe regels positief, omdat Credit Suisse daardoor zijn risico’s in zijn balans verder zal afbouwen tot het einde van 2018. Tot slot vindt de analiste de koersdaling die volgde naar aanleiding van de derdekwartaalcijfers overdreven. Mede daarom blijft de analiste bij haar buy-advies voor het aandeel.
Op Focus List
Ook JP Morgan heeft zijn koersdoel voor Credit Suisse op 22 oktober neerwaarts bijgesteld, van 59 CHF naar 53 CHF. Vanwege de aanhoudend zwakke prestaties van de Investment Banking tak van Credit Suisse heeft analist Kian Abouhossein zijn taxaties voor het aandeel verlaagd. De huidige waardering van het aandeel is echter volgens de analist te laag, waardoor hij bij zijn overweight-advies blijft. Bovendien staat het aandeel op de ‘Focus List’ JP Morgan.
Neerwaarts bijgesteld
De Zwitserse zakenbank UBS heeft op 22 oktober zijn koersdoel voor Credit Susise verlaagd met 2 CHF naar 42 CHF, waarbij het advies is vastgesteld op neutral. De analisten hebben hun ramingen voor de winst per aandeel voor 2010 tot 2012 als gevolg van de tegenvallende resultaten over het afgelopen kwartaal neerwaarts bijgesteld tot maximaal 7%. De winstontwikkeling in de divisies Asset Management als in de Investment Banking is voor de analisten weliswaar een teleurstelling, zij wijzen er eveneens op dat in vermogensbeheerdivisie een hoge netto instroom heeft gerealiseerd.
Consensus
De verscheidene koersdoelverlagingen hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel nu 55,99 CHF, waarmee analisten gemiddeld rekenen op een koersstijging in de komende periode van 37,57%. Recent afgegeven koersdoelen tonen echter aan dat analisten beduidend minder opwaarts potentieel voor de koers zijn gaan zien naar aanleiding van de derdekwartaalcijfers. Zo zien de analisten van UBS met hun koersdoel van 42 CHF nog maar een beperkt opwaarts potentieel, terwijl de analisten van Vontobel hun koersdoel van 50 CHF een koersstijging verwachten van circa 23%.
