DSM overnamekandidaat?
DSM kondigde recent de overname aan van het Amerikaanse Microbia, waarmee het zijn positie op het gebied van specialty-ingrediënten versterkt. De analisten van ABN AMRO stelden recent echter nog dat DSM zelf een potentiële overnamekandidaat is en hebben het aandeel daarom net als vele andere analisten op hun kooplijst staan.
Door onze redactie
Overname
Op woensdag 22 september werd bekend dat DSM het Amerikaanse biotechnologiebedrijf Microbia overneemt, waarbij geen financiële details bekend werden gemaakt. Momenteel is het bedrijf nog in handen van Ironwood Pharmaceuticals.
Volgens DSM is Microbia een succesvolle research & development-specialist op het gebied van industriële biotechnologie waarbij de omzet weliswaar nog beperkt is, maar volgens het Nederlandse concern is het voor DSM een significante stap die de activiteiten in fermentatieprocessen een duw in de rug zal geven. Microbia heeft een technologieplatform ontwikkeld dat het mogelijk maakt om uit biologisch materiaal natuurlijke carotenoïden, voedingsmiddelen en specialty materials te produceren.
Overnamekandidaat
Analist Mark van der Geest van ABN AMRO stelde recentelijk dat DSM een steeds aantrekkelijkere overnamekandidaat wordt. Het concern laat volgens de analist onvoldoende groei zien en heeft daarnaast een lage marktkapitalisatie.
DSM zal deze week zijn groeistrategie aankondigen, maar Van der Geest verwacht geen radicale wijzigingen. Volgens de analist zal DSM gestaag verder werken aan de transformatie van bulkchemie naar speciale producten. Wel verwacht de analist dat de nadruk meer zal komen te liggen op groei met daarbij een nieuwe omzetdoelstelling voor de opkomende markten en door middel van acquisities.
Wat betreft de overnames verwacht de analist dat deze niet groter zullen zijn dan 100 miljoen euro, wat volgens hem geen gevolgen zal hebben voor de koers van het aandeel. Daardoor wordt DSM volgens Van der Geest nog aantrekkelijker voor een overname. Ook de groei is volgens de analist ondermaats, aangezien de kernactiviteiten van DSM op jaarbasis naar verwachting slechts met 4% zullen groeien tot in 2015. Daartegenover staat wel de sterke positie van de Nutrition-divisie, aldus de analist.
Als potentiële overnamekandidaat ziet Van der Geest het Duitse BASF , al verwacht hij voorlopig geen bod van de Duitsers aangezien die momenteel nog bezig zijn met het verwerken van eerdere overnames. Ook Solvay wordt door de analist genoemd als een bedrijf dat een bod kan uitbrengen op DSM . ABN AMRO heeft voor DSM een koopadvies uitstaan met daarbij een koersdoel van 37 euro.
Consensus
Voor het aandeel staan op dit moment 17 koop- en 8 houdadviezen uit, tegenover slechts 1 verkoopadvies. Hierdoor is de consensus voor het aandeel overwegend positief. In de maand september heeft geen van de analisten zijn taxaties voor het aandeel bijgesteld, wat aangeeft dat zij vooralsnog vertrouwen hebben in hun eerdere waarderingen.
Gemiddeld hebben analisten en koersdoel uitstaan van 39,19 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 4,40%. Dit duidt erop dat analisten gemiddeld nog maar een gering opwaarts potentieel voor de koers zien. Recent afgegeven koersdoelen tonen echter aan dat analisten zeer verschillen over het opwaarts potentieel. Zo staat er een koersdoel van 35 euro uit afgegeven door Macquarie Researcg, waarmee analisten van mening zijn dat het aandeel momenteel te hoog genoteerd staat, terwijl andere analisten vorige maand nog een koersdoel van 46 euro afgaven en daarmee anticiperen op een koersstijging van ruim 22%.
Kijkend naar het koersverloop is het gemiddeld verwacht rendement enigszins te verklaren. De koers van het aandeel is namelijk de afgelopen weken fors opgelopen van een niveau van circa 33 euro naar het huidige niveau van 37,50 euro. Dit betekent een koersstijging van bijna 14%, waardoor analisten nog maar beperkt ruimte zien voor een verdere koersstijging.
Door onze redactie
Overname
Op woensdag 22 september werd bekend dat DSM het Amerikaanse biotechnologiebedrijf Microbia overneemt, waarbij geen financiële details bekend werden gemaakt. Momenteel is het bedrijf nog in handen van Ironwood Pharmaceuticals.
Volgens DSM is Microbia een succesvolle research & development-specialist op het gebied van industriële biotechnologie waarbij de omzet weliswaar nog beperkt is, maar volgens het Nederlandse concern is het voor DSM een significante stap die de activiteiten in fermentatieprocessen een duw in de rug zal geven. Microbia heeft een technologieplatform ontwikkeld dat het mogelijk maakt om uit biologisch materiaal natuurlijke carotenoïden, voedingsmiddelen en specialty materials te produceren.
Overnamekandidaat
Analist Mark van der Geest van ABN AMRO stelde recentelijk dat DSM een steeds aantrekkelijkere overnamekandidaat wordt. Het concern laat volgens de analist onvoldoende groei zien en heeft daarnaast een lage marktkapitalisatie.
DSM zal deze week zijn groeistrategie aankondigen, maar Van der Geest verwacht geen radicale wijzigingen. Volgens de analist zal DSM gestaag verder werken aan de transformatie van bulkchemie naar speciale producten. Wel verwacht de analist dat de nadruk meer zal komen te liggen op groei met daarbij een nieuwe omzetdoelstelling voor de opkomende markten en door middel van acquisities.
Wat betreft de overnames verwacht de analist dat deze niet groter zullen zijn dan 100 miljoen euro, wat volgens hem geen gevolgen zal hebben voor de koers van het aandeel. Daardoor wordt DSM volgens Van der Geest nog aantrekkelijker voor een overname. Ook de groei is volgens de analist ondermaats, aangezien de kernactiviteiten van DSM op jaarbasis naar verwachting slechts met 4% zullen groeien tot in 2015. Daartegenover staat wel de sterke positie van de Nutrition-divisie, aldus de analist.
Als potentiële overnamekandidaat ziet Van der Geest het Duitse BASF , al verwacht hij voorlopig geen bod van de Duitsers aangezien die momenteel nog bezig zijn met het verwerken van eerdere overnames. Ook Solvay wordt door de analist genoemd als een bedrijf dat een bod kan uitbrengen op DSM . ABN AMRO heeft voor DSM een koopadvies uitstaan met daarbij een koersdoel van 37 euro.
Consensus
Voor het aandeel staan op dit moment 17 koop- en 8 houdadviezen uit, tegenover slechts 1 verkoopadvies. Hierdoor is de consensus voor het aandeel overwegend positief. In de maand september heeft geen van de analisten zijn taxaties voor het aandeel bijgesteld, wat aangeeft dat zij vooralsnog vertrouwen hebben in hun eerdere waarderingen.
Gemiddeld hebben analisten en koersdoel uitstaan van 39,19 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 4,40%. Dit duidt erop dat analisten gemiddeld nog maar een gering opwaarts potentieel voor de koers zien. Recent afgegeven koersdoelen tonen echter aan dat analisten zeer verschillen over het opwaarts potentieel. Zo staat er een koersdoel van 35 euro uit afgegeven door Macquarie Researcg, waarmee analisten van mening zijn dat het aandeel momenteel te hoog genoteerd staat, terwijl andere analisten vorige maand nog een koersdoel van 46 euro afgaven en daarmee anticiperen op een koersstijging van ruim 22%.
Kijkend naar het koersverloop is het gemiddeld verwacht rendement enigszins te verklaren. De koers van het aandeel is namelijk de afgelopen weken fors opgelopen van een niveau van circa 33 euro naar het huidige niveau van 37,50 euro. Dit betekent een koersstijging van bijna 14%, waardoor analisten nog maar beperkt ruimte zien voor een verdere koersstijging.
